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高源
环保板块迎政策利好集体走强
11月12日环保板块受政策利好消息刺激板块出现集体走强。截至收盘量其他板块涨幅上涨5.11%，个股中神雾环保、碧水源、博天环境等8只个股收盘涨停，消息面上财政部印发《关于加强中国政企合作投资基金管理的通知》，要求积极探索与民营资本合作的模式、路径，对民营企业参与的政府和社会资本合作(PPP)项目要给予倾斜。
12日环保概念股的上涨个人认为主要是受到消息面的刺激，这与近期创投概念，壳资源的炒作背后的逻辑是相同的，而从今年三季报环保行业的业绩盈利情况来看却显得并不理想。
前三季度国海环保行业86家上市公司共实现营业收入1652.08亿元，同比增长10.5%，增幅与上半年的13.9%相比出现下滑，较去年同期的28.7%亦有明显下降。归母净利润总计174.57亿元，同比下滑10.9%，较上半年的同比降幅进一步扩大5.8个百分点；扣非归母净利润159.47亿元，同比下降10.2%，与上半年增速相比降幅扩大6.8 个百分点。
从近三年环保行业的估值情况来看，整体趋势不断向下。一方面来自于环保行业的工程属性加强之后带来的业绩不稳定性和利润质量的下滑；另一方面的原因主要由于资金面收紧和政府效率下降导致的项目释放和推进进度不达预期。在今天环保股集体走强之后，后市上涨将出现分化，投资者要谨慎对待不要轻易追高。
国海证券建议从三个主线对环保行业个股进行配置：
1)在融资环境有望宽松、股权质押风险有望缓解的背景下，选择前期主要受资金制约影响工程项目进度的改善型个股进行短期配置，推荐碧水源、博世科；
2)建议选择资金占用少、回款周期短且资产负债率良好的监测设备销售及检测服务类公司进行长期配置，推荐华测检测、聚光科技、安车检测；
3)具备防御属性、业绩稳健增长、现金流充裕且稳定，有望受益于绿色发展价格持续理顺而提升资产估值的运营类公司亦值得长期配置，推荐国祯环保、瀚蓝环境。
