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高源
【中国环保在线 上市企业】主打化石能源及矿产资源清洁利用技术、资产超过250亿元如今迎来了资本寒流。业界分析普遍指出，由于工业环保项目建设周期长、回报较慢，前期建设的部分项目尚未回款，进一步加重了神雾集团的资金负担。
来自媒体报道消息称，神雾集团近日已与南昌市新建区人民政府签署《项目投资合作协议书》，其中60亿元基金或将助推神雾集团节能环保产业发展。具体来看，南昌市政府出资平台将与上海图世等多家机构共同成立节能环保产业发展基金，专项投资于新的基地建设及神雾集团核心技术的推广应用，并设立神雾集团运营总部。
如果上述协议终落定，资金能够尽快到位，神雾集团旗下的上市公司将直接受益。受其影响，资本市场做出反应。11月13日，神雾环保盘中涨幅达5%，成交1.62亿元。公司所在的环保工程及服务行业，整体跌幅为1.16%。但在环保行业分析人士看来，目前双方仅仅签署了合作协议，未来还要看协议的终落定情况。
这也被视为国资驰援民营环保企业的又一个典型案例。与环保产业发展整体火热相反的是，近期多家环保上市民企违约事件密集发生，接连在资本市场遇冷。在金融去杠杆大背景下，资金面不断收紧，环保企业频遭债务危机甚至出现违约，业绩持续下滑。据Wind数据统计，2018年前三季度59家主要环保上市公司共实现净利润143.7亿元，同比下滑24%。
下半年以来，国资驰援民营企业步履频频，北京、深圳、湖南、浙江、成都等多地已推出或酝酿地方国资驰援民营企业方案。在众多业界人士看来，企业预期能借到钱，展开大规模投入，但收益又不高；在宏观形势紧张时，便容易出现问题。诚如神雾集团主要为高耗能企业提供EPC总包工程服务，具体针对企业客户的烟气脱硫、脱硝等装置进行治理、改造和优化，属于资金推动型业务模式。随着债券到期，资金紧缺的问题愈加紧迫。
尽管神雾拥有相当出色环境治理技术，但此前长期的债务违约，已经变成了一块烫手的山芋。注册地址位于北京的创业板上市公司神雾环保近期问题不断，屡爆债务问题。在金融去杠杆环境下，项目业主方筹资计划受挫，致使公司在建或拟建项目不能按原计划向前推进。业绩下滑、债务爆发，神雾环保自此陷入两难境地。3月14日，神雾环保发布公告称，因公司流动资金较为紧张，16环保债未能如期兑付本息4.86亿元，发生实质性违约。
为解决当前面临的流动性紧张问题，神雾集团通过积极筹措资金与资源解决，相继引入战略投资者以增强股东实力。2018年4月，神雾集团曾与上海图世约定，上海图世拟出资15亿元认购神雾集团增发的相应股份及提供流动性支持。或许上海图世有点陌生，但是它的控股股东——金沙江资本，名气好像不小。随着战略投资方的引入，神雾系高层出现大换血：神雾集团董事会正式改称董事局，吴道洪为董事局主席，金沙江资本孙景春出任执行主席、总裁。
神雾节能也表示，截至9月末，公司流动性困难尚未得到根本性缓解。新的2018年三季报显示，公司实现营业收入9781.36万元，净利润-2.47亿元，每股收益-0.24元，市盈率-13.91。其中营收为1279.14万元，下滑97.20%，单季亏损8257万元。仅就前三季度来看，公司净利润亏损2.47亿元，上年同期盈利4.64亿元；营业收入为9781.36万元，较上年同期减少96.12%。截止9月末公司未履行诉讼金额共计2亿元。
短期的战略投资对于身背百亿债务的神雾集团来说，或许只是杯水车薪。董事局主席吴道洪就曾公开反思，集团面临的资金危机，从根源上看，是集团管理危机的外化。截至目前，环保企业的融资环境确实在逐步改善，不过，仍需资金和政策的具体落地。
