行业基本面向好 1、中国气象局风能太阳能资源评估中心直流高压发生器测算,中国陆地和海上风电的潜在开发量分别为23.8 亿千瓦和2 亿千瓦。2009 年底国内装机容量为2580 万KW,风能利用率约为1%。 2、风电行业贸易组织提出,直流高压发生器使用风力涡轮每发电1kWh ,与传统的发电厂（燃煤）相比,可减排二氧化碳860g, 与燃气电厂相比减排二氧化碳为400g。 3、国内能源“十二五"规划中风电产业发展直流高压发生器目标为2015 年全国风电规划装机9000 万KW（含海上风电500 万KW）, 2020 年全国风电规划装机1.5 亿KW（含海上风电3000 万KW）。 对叶片的需求前景分析 按照规划目标,未来5 年的年均直流高压发生器叶片需求（以年均装机量1200 万KW,以兆瓦级风机占比90%以上推算）约为8000 套/年。2009 年中国内地新增装机容量1380 万KW,对应叶片消耗（以兆瓦级风机占比80%以上推算）约为10000 套。 表面看需求增长前景不乐观,但我们直流高压发生器认为如下几点因素会拉动风电叶片行业在未来2-3 年继续保持较快增长。 1、实施规划的前几年风电场投资规模会较大,直流高压发生器对叶片的需求也较大,使得未来5-10 年叶片需求增速可能表现为先高后低的走势;2、需求结构性变化明显。“十二五"期间,直流高压发生器叶片需求将主要为1.5MW 的40.25m 以上的大叶片。尽管2010 年的市场主流已经为1.5MW 风机,但当前的叶片多为37.5m 规格,40.25m 直流高压发生器规格叶片的国内供货商主要是中材科技一家,中航惠腾和中复连众在该规格尚未形成产能规模。未来对大叶片的市场需求远超当前的实际产能;3、海上风电的开发对叶片行业提出了更高的要求,会推动国内叶片行业的产业升级。 国内叶片行业的竞争格局 1、 内外资各占半壁江山 根据09 年的行业统计数据,直流高压发生器国内叶片产能（已建成）的规模化内外资企业共计14 家,产能占比约为4:6,兆瓦级以下的叶片市场外资基本退出。外资企业除了LM 外,其它都属于自我配套类型。8 家内资企业多为专业的叶片生产商。 LM 的产品质量方面略有优势,但价直流高压发生器格普遍较内资企业高15%以上。现LM 又推出采用新技术的叶
