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高源
【中国环保在线 上市企业】3月15日晚，菲达环保公告了重大事项：2017年年度公司业绩亏损。到底发生了什么，让菲达环保从2017年三季度的尚且盈利到四季度的巨亏？业内分析认为，如何找到新的业务增长点，成为2018年菲达环保的重大课题。
菲达环保2017年巨亏，仅仅因为海外项目惨遭回款烂尾？
多数环保企业在已经公布的2017年预报中为同向上升，而菲达环保却扔出一个巨亏地雷。
3月14日晚，菲达环保突然公告，称因重大事项未披露，公司股票自2018年3月15日起停牌。
3月15日晚，公司公告了这一重大事项：2017年年度公司业绩亏损。公告称，经财务部门初步测算，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1.75亿元-1.65亿元。
3月16日，菲达环保复盘后股价折9%。
三天时间，停牌+亏损公告+复牌+股价下跌，一气呵成。到底发生了什么，让菲达环保从2017年三季度的尚且盈利到四季度的巨亏？
3月15日晚，因重大事项未披露停牌的菲达环保扔出“业绩地雷”，预计公司2017年全年净利润为-1.75亿元——-1.65亿元，而上年同期为4443.16万元，巨亏原因为两海外项目减值损失及国内并表子公司巨额亏损。
这样的亏损无疑来得极为突然，要知道去年三季报菲达环保的归母净利润虽然比上年度末减了19%，但仍然还有4200多万元，意味着四季度单季亏损超过2亿元。
菲达环保2016年全年净利润只有4600多万元，回溯过往年报，公司此番1.65亿-1.75亿元的亏损额已经接近公司2014-2016年三年净利润总和。
根据公告披露，菲达环保与兰科(新加坡)签约了合同总金额为7.17亿元的4个燃煤电站静电除尘器项目，目前尚有账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元。
兰科(新加坡)是印度兰科基建的全资子公司，而在2017年8月7日，兰科基建被银行申请破产清算，公司认为此事对兰科(新加坡)的偿债能力有重大不利影响，故对该项目计提减值损失1.15亿元。
除了兰科，在印度的项目也惨遭回款烂尾。2010年，菲达环保与印度BGR就静电除尘签署了卡利森项目、麦拓项目，并于2015年12月完成了两项目的全部安装及调试工作。菲达环保称，根据目前掌握情况分析判断，BGR公司无还款诚意，现账面未结转存货成本及未收回债权合计2457万元，公司全额计提减值损失。
有趣的是，2010年，菲达环保与印度公司BGR 签订这两个大单的时候，消息一出，菲达环保二级市场的股价大涨。
当时，菲达环保表示，合同的签订有利于提升菲达品牌的影响力，对公司2009年、2010年的业绩产生好的影响。谁知，原定交货截止期分别为2010年3月4日、6月4日的两个项目，却截止2017年仍然没有还清尾款，成为影响2017年菲达环保营收和品牌形象的一颗炸弹。
菲达环保收购的江苏海德也有拖累。菲达环保于2015年以1.65亿元收购江苏海德70%股权，交易对方承诺该公司2015-2017年营业利润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。而实际上，2017年江苏海德预计亏损7985万元。
而早在2015年，菲达环保的收购资产评估报告中称，江苏海德研发中心设在北京，并和清华大学、江南大学、扬州大学等高校签订了长期的产学研合作协议，依托高校技术成果对转化为生产力有较高的预期。
谁知，这个本来高预期的收购又让菲达环保坐了一趟过山车。
更蹊跷的是，根据菲达环保去年半年报，江苏海德去年上半年录得593万元的净利润，虽与2016年同期的756万元相比已经出现较大下滑，但与公司此次公告的全年亏损7985万元无疑反差巨大，这意味着江苏海德去年下半年亏损超过8500万元。对菲达环保 2017 年度合并损益影响为4,919.34 万元。
当然，如果菲达环保一直倚重的国内燃煤电站环保装备主业市场尚好，总体业绩也不会发生如此大的亏空，在2017年上半年业绩报告中，菲达环保就曾表示，国内燃煤电站环保装备主业市场总量下滑影响，上半年报告期新增订单金额 18.83 亿元，较上年同期下降 26.42%。
国内燃煤电站新建和改造项目总量下滑已成定局，有许多国内环保企业把市场眼光转向国外市场。
而菲达环保在2016年的年度业绩报告中，就显示海外项目营收下降5.99%，利润下降5.8%。此次，海外项目造成巨大减值，对菲达环保的海外项目挫伤较大。如何找到新的业务增长点，成为2018年菲达环保的重大课题。
