筹谋固废环卫大格局 启迪桑德四大板块业务稳增

　　【中国环保在线 上市企业】随着系统解决环境治理方案要求的提高,启迪桑德逐步提升运营类业务比重，向综合化环境服务商转型。公司是国内一家涉及整个固废产业链的公司，具备提供固废处置全面解决方案的核心竞争力。2016上半年实现营业收入34.13亿，同比增加39.37，收入增长主要来源以再生资源板块。　　根据新公布的2016中报报告显示，启迪桑德2016上半年营业收入34.13亿元；归属于上市公司股东的净利润4.39亿元，比上年增长15.83%。经营活动产生的现金流量净额-3.67亿元，比上年减少68.35%。基本每股收益0.515元/股，比上年增长14.70%。公司收入增长的原因主要来自再生资源板块及2015年下半年收购的再生资源类控股子公司所带来的收入增加。
　　
　　2016上半年，启迪桑德以打造的综合环境服务商及城市矿产系统开发商为宗旨，固废、水务、环卫、再生资源四大板块业务均有稳健增长。
　　
　　报告期内，公司继续加大固废各细分领域投资、市场开拓及项目建设，签订溆浦县、海城市、运城市盐湖区生活垃圾焚烧发电类特许经营项目、赣州市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理特许经营项目、乌海市海勃湾区市政基础设施改造工程PPP特许权项目；在建设环节，2016年上半年，公司迎来固废项目建设的高峰期，尤其是众多BOT模式投资建设的生活垃圾处理项目陆续进入主体施工阶段，公司在风险可控的情况下积极推进项目建设，加强项目建设整体节奏掌握，全面开展固废区域项目的工程建设，为固废处理设施尽快进入运营阶段创造良好条件。
　　
　　中国环保在线注意到，虽然业绩增长喜人，但启迪桑德自有资金并不充足，尤其是应收账款偏高。年报显示，2012年至2015年，应收账款分别是16亿、19亿、27亿、24.40亿元。去年至今，启迪桑德的负债明显上升，2014年负债总额42.73亿，去年这一数据上升至95.65亿，翻了一倍多。同期资产负债率也由44%上升至60%。
　　
　　业内人士表示，虽然启迪桑德应收账款较多，但公司承接的都是政府工程，有些期限较长，资金回笼较慢很正常，形成呆坏账的可能性不大。不过，对公司经营现金流有较大挑战。启迪桑德内部人员表示，频频揽下大单表明公司实力增强，负债增多也是投入项目增多所致，目前，公司的资金充足，融资能力也很强。
　　
　　2016下半年，启迪桑德将构建面向全国的环卫网，建立城乡环卫一体化运营体系，并加强“环卫＋固废”大环卫布局。
　　
　　全国环卫网打造：环卫市场进入黄金期，2016年市场规模将达到1000亿，未来10年保持20%的高增速。公司建立城乡环卫一体化运营体系，以PPP模式带动环卫项目的工程建设、设备出售、运营收入、增值服务等。同时公司基于互联网、物联网、云计算等技术，积极构建环卫云平台。预计16-18年新成立环卫项目230个，届时将形成辐射全国的环卫网，环卫收入年复合增速160%左右。
　　
　　环卫固废大格局：2016年4月公司发布公告拟定增95亿，其中62%用于环卫业务、10%用于固废业务，加强“环卫＋固废”大环保布局。本次发行认购彰显了清系大股东对启迪桑德的信心和重视，同时清系对公司的控制力度将进一步加强，控股比例将由29.52%上升至37.79%，公司有望获得更多的资源支持。
　　
　　（参考资料：华泰证券、同花顺财经、中财网、长江商报）