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高源禹
自1995年精耕环保至今，博天环境是出发较早、积淀深厚的生态环境综合服务商，也是目前少数能够进行复杂工业与园区水系统综合服务的企业。在其上市后的一年里，博天环境便已提出以“水业关联的环境产业布局”和“生态旅居的健康生活布局”为目标进行集团战略升级。
上市以来，通过一次次动“手术”一般的收购和转让，博天环境完成冗赘业务的剥离和核心业务的整合。2018年博天环境旗下共有超100个分、子公司和项目公司，总资产达119亿元，同比增长37%。通过收购高频环境，博天环境成功切入了集成电路、新型显示行业的废水处理及高纯水制备方向，可极大增强在前述两大电子核心产业水处理市场的核心竞争力。
千亿目标背后负债率攀升
经历了2018年的行业震荡，博天环境业绩表现如何？2019年一季度博天环境实现营收接近7.09亿元，同比增长近12.47%，扣非后净利润不足300万元，同比减少92.05%。这意味着，博天环境高管团队全年要实现净利润3.7亿元目标，压力着实不小。二级市场上，截至8月22日14时，博天环境收报11.17元/股，较三年前的47.06元/股下跌了约76%。
同一年，博天环境实现营收超过43.25亿元，同比增长近41.85%，实现归母净利润超过1.74亿元，同比减少近7.85%。就此，博天环境在2018年年报中曾作出回应，“受2018年环保上市公司少数债券违约风险爆发事件影响，环保企业融资难度加大”。也正如业界资深人士透露，过去大家口袋里钱多，步子迈的太大，杠杆放的太多，一收缩就出问题了。
而事实上，应收账款居高不下、资金紧张一直是悬在博天环境头顶的达摩斯利剑。博天环境自上市以来债务不降反增，资产负债率连续三年攀升。在2019年前三个月里，博天环境负债总额已经达到97.21亿元。另外从回购历史来看，自上市以来博天环境仅回购过1次，回购数量接近43.58万股。对比同业可比上市公司平均48.68%左右资产负债率，虽然已经上市募资，博天环境的资产负债率还是远远碾压同行。
值得一提的是，为满足公司下属子公司经营发展的资金需求，博天环境近日曾表示将为下属18家公司提供总金额不超过68亿元的担保。即便如此，赵笠钧仍旧信心满满，“我在行业从不谈公司市值，只讲收入目标。对于公共服务属性很强的环保企业，强调收入是在表示改善环境的责任担当。”
聚焦危废处理 打造多规格产业链
博天环境董事长赵笠钧此前曾接受国内媒体采访时称，“我们给博天环境设定了三步走的目标，到2020年，营收规模达到100亿元”。而在2017年，博天环境的新签合同额已经达到了92.31亿元。若要进一步实现营收1000亿元的目标，赵笠钧给出的时间点是2030年。
为实现上述目标，博天环境近来再现大动作：在1个月前博天环境发布的购买资产事项公告中，公司表示正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买四川高绿平环境科技有限公司70%的股权。后者是一家危废处理公司。而自博天环境披露交易预案以来，市场对这起收购案的关注度不断升温。
转让背后，博天环境意在聚焦主业。这次收购和前两次不同，是聚焦包含危废处理在内的固废处理。此次交易完成后，高绿平环境将借助博天环境平台，开拓四川省外业务。截至目前，四川高绿平拥有两条处理生产线，分别针对电子行业的废稀磷酸和废浓磷酸进行回收处理，总处理量为超过3.85万吨/年。
博天环境表示，高绿平环境新建项目生产线建成后，将成为四川地区半导体集成电路、新型显示器件、金属表面处理行业废酸及相关危险废弃物综合处置的核心供应商。由于交易双方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商议论证中。
