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逾13亿元！在三峡资本控股有限责任公司及长江生态环保集团有限公司成为雄安浦华(即雄安浦华水务科技有限公司)4成股权意向受让方后，预示着启迪环境科技发展股份有限公司(启迪环境)正式进军“长江大保护”治水圈。
进击长江治理 下沉水务板块
股权转让完成后，三峡资本获得股份15%，长江生态环保获得股份25%。而启迪环境仍为雄安浦华控股股东，持有其60%股权。除达成股权受让合作外，三方还同意，在本次股权转让完成后，将对雄安浦华进行同比例增资。其中，启迪环境将对雄安浦华增资1.758亿元，三峡资本和长江生态环保将分别对雄安浦华增资0.44亿元和0.73亿元。
三者还将推动水务平台协同股东方综合优势资源，从水务业务逐步延伸至其他领域。并在污水处理、管网优化、生态修复、智慧环保等诸多方面系统性合作，协同创新，共同参与长江大保护。成立不足一年的雄安浦华，聚焦于水污染治理、环境工程专项设计服务、环保咨询和市政工程设计服务等。作为启迪环境水务业务的实施平台，雄安浦华负责水务项目的市场营销拓展、项目投资建设与运营管理以及技术研发创新等工作。
截至今年9月底，雄安浦华的营业收入为16.23亿元，净利润为1.97亿元，净资产为33.34亿元。目前，雄安雄安浦华下辖41家子公司，28家供水厂和污水处理厂，日处理量达到300多万吨。同日，启迪环境发布公告称拟以不超过13.16元/股的价格，回购不低于3亿元且不超过6亿元的公司股份，约占目前公司总股本的1.59%到3.19%。此次交易还将充实公司和雄安浦华的储备资金，为后续重点研发及市场拓展工作提供保障。
而这，也意味着在经历了董事长文一波辞职、公司更名、股权变更等变故后，启迪环境开始踏上了转型新征程。
去桑德化后，启迪“独善其身”
尽管主营业务稳健增长，但在融资政策收紧的大背景下，启迪桑德受到环保项目前期建设投入大、应收账款周期较长的影响，出现了资金紧张的问题。尤其是垃圾发电沉淀的资金多，生活垃圾发电要建焚烧炉、厂房，前期投入比较大。在融资政策收紧的大背景下，启迪桑德受到环保项目前期建设投入大、应收账款周期较长的影响，出现了资金紧张的问题。
为改善资金状况，启迪环境一边开始战略转型，一边积极引入新的投资者。在三峡集团之前，雄安集团和/或雄安新区管委会控股的基金与清华拟并列成为第一大股东。其中，启迪科技的控股股东为启迪控股，清华控股也参股其中。一个月后，董事会会议还通过了变更公司名称的提议，公司名称将由“启迪桑德”变更为“启迪环境”。随即，加速拓展水务业务成为公司突围首选项。
与之形成鲜明对比的是，作为启迪环境的昔日“老东家”，桑德集团在质押手中所持的启迪环境股份同时，还进行减持。12月14日，启迪环境发布股东减持进展公告称，其股东桑德集团通过集合竞价交易，共减持启迪环境股份1591720股。除减持股份外，桑德集团所持启迪环境股份部分处于质押状态。截至同年11月底，桑德集团持有启迪环境股份1.77亿股，质押比例高达99.23%。如果加上桑德集团一致行动人桑德投资控股有限公司，则质押总股数高达2.25亿股。
部分项目进展缓慢 前路仍未可知
除去2019年战略转型影响，清华系主导下的启迪环境虽然营收规模一直在增长，但是同比增长率一直呈下降趋势。据中国经营报此前报道，作为启迪环境第二大股东，桑德集团产业和启迪环境目前已完全不相干。而从收入结构来看，清华系入主后的启迪环境逐渐发展为环卫业务、市政施工、环保设备安装及技术咨询业务和再生资源四足鼎力的均衡模式。
另据启迪环境公告，启迪环境披露三季报，报告期内实现营业收入73.6亿元，同比下滑13.19%；归母净利润4.39亿元，同比下滑48.27%。2015年至2019年5月，启迪桑德经营性现金流量净额已经有11个季度为负数。这也是清华系入主以来启迪环境的首次收入负增长。在一位长期跟踪公司的研究员看来，启迪桑德转型环卫业务，可以增加营收，但不能解决现金流问题。
与之对应的是，在2019年11月前半个月内启迪环境已终止3个PPP项目，涉及金额逾15亿元。对于项目突然终止，启迪环境表示是由于公司未能与业主方就整体建设规模、项目投资调整及污水处理价格等事项达成一致意见。如此看来，对于启迪环境而言，无论是主动还是被动，转型都迫在眉睫，不得不为。
