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杜安环保
图源于巨潮资讯网公布的万德斯上市公告
2020年1月14日，南京万德斯环保科技股份有限公司(股票代码：688178)于正式登陆科创板。万德斯本次公开发行股票数量21,249,461万股，全部为公开发行新股。发行价格25.2元/股，发行市盈率为29.14倍。截至当日收盘，万德斯股价一路走高至51.13元/股，上涨幅度高达102.90%。
成立于2007年的万德斯一直在和垃圾污染打交道。作为万德斯的三大核心业务，垃圾污染削减、垃圾污染修复、高难度废水处理已占到其总营收的92.15%。财务数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，营收净利均呈现快速增长的发展趋势。万德斯分别实现营收1.46亿元、2.83亿元、4.93亿元和3.58亿元，实现归母净利润1493.83万元、6975.42万元、7783.23万元和5517.97万元。
而在提高产水率、系统稳定性与处理效率、自动化程度等方面，万德斯已针对不同的业务需求研发出对应的核心技术。目前，在垃圾污染治理和水污染治理领域，万德斯已经掌握了包括生物处理工艺、物化处理工艺、膜处理工艺、MVR蒸发处理工艺等在内成熟的技术集成工艺。其中，万德斯的贡献在于填埋场地下水污染系统防控关键技术，攻克了垃圾填埋场污染修复的一大难题。
近来年，万德斯在业务拓展方面取得了显著的成效。截至报告期末，万德斯承接的项目覆盖22个省、14个省会城市，业务规模增长较快、覆盖范围较大。2016至2019年上半年，公司各期承接的订单数量分别为28个、60个、77个及27个，新签合同数量、金额均有明显上升。针对中小城市、乡村分散式的垃圾堆放点污水、农业固废的处理，万德斯也在积极布局。核心竞争力则主要体现于方案设计、单元技术装备设计两大环节。
财务数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，营收净利均呈现快速增长的发展趋势。万德斯分别实现营收1.46亿元、2.83亿元、4.93亿元和3.58亿元，实现归母净利润1493.83万元、6975.42万元、7783.23万元和5517.97万元。公司主要客户为各地的环卫或城管部门下设的国有城建单位、市政单 位、水务公司及各类工业企业等。
以技术创新为立身之本，聚集创新要素。核心技术及持续创新研发能力，是万德斯长期稳定发展的重要保障。为此，公司在人才培养方面也做出了诸多行动，对内建立学习型组织，选派人员外送学习，对外与南京多所高校合作，有针对性地定向培养专业的项目管理和技术人才，作为公司战略发展需要的人才储备库。经过十余年的发展，万德斯注重内部的持续自主研发，面对项目所面临的实际问题，不断建立完善技术创新体系。
根据招股书，万德斯此次发行A股募集资金的用途分为两大项目――环保装备集成中心及研发平台建设项目和补充流动资金项目。同时，进一步提高垃圾污染削减及高难度废水处理的产能规模、提高单元装备的加工装配及检测自动化水平、提升装备技术水平及质量，同时增强公司技术研发水平。仅在2016年至2018年，公司研发费用从925.95万元增长至1983.12万元，2018年研发费用占当期营业收入的比例为4.03%，高于同行业上市公司。
有了资本市场的助力，万德斯将获得发展的“加速度”。未来万德斯环保将继续保持EPC+O的发展模式，争取把O端(运营端)的收入从现在的20%提升至30—50%。同时通过重点开发环保源综合利用领域技术，探索新兴业务模式，加快转型升级的步伐。随着新产能陆续投产，将成为公司未来新的业绩增长点。
