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高源
这两日，“个人养老金”得到了全民关注，北京、上海、深圳、广州、西安、成都等36地入选个人养老金先行城市(地区)，也伴随着储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类产品的“争奇斗艳”。
据悉，特定养老储蓄试点已经正式启动，证监会公布的个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录已有40家旗下的129只基金入选，包含了6家保险公司7款产品的首批个人养老金保险产品名单也已经发布，热度直线飙升。
不期然，全国社保基金ESG投资组合面向国内公募基金公司招标的消息也在这波热度下迅速为人所关注。ESG投资，居然如此“接地气”了吗？
35万亿市场下的ESG
ESG(环境、社会和公司治理)，近年来成为热门投资概念，在全球范围内大幅增长。毫无疑问，我国ESG投资又是一个新兴领域，中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳曾透露，截至2022年6月末，具有绿色可持续ESG投资方向的公募基金达到了242只，管理规模超过4420亿元。
与此同时，渣打银行发布的报告称，到2030年，预计约有8.2万亿美元的个人资金将用于可持续投资，亚洲、非洲及中东地区的10个成长型市场首当其冲，而中国或可调动5万亿+(折合35万亿人民币)，居首。
在这样的背景下，社保基金ESG投资组合招标或也没有那么值得惊奇了。当然，社保基金对ESG投资的关注和探索远没有那么简单。据悉，2020年，全国社保基金会就发布了公告，称要委托境外投资管理人开展ESG投资试点，今年9月继续发布《实业投资指引》，提出加大对ESG主题基金和项目投资。
从另一个方向上来说，我国正在大力支持绿色投资，社保基金作为我国资本市场上的重要资产所有者，亲自“下场”支持ESG投资也是合情合理的选择。业界也表示，社保基金和整个资本市场一样，都在探索中，初期ESG投资规模或许不会很大，但仍是推动ESG理念遍地开花的重要举措。
“社保＋ESG”，养老怎么说
不过，仍有人会对社保基金参与ESG投资有所顾虑，其中最主要的可能就是养老保障问题。关于这点，环保在线想从2个方面简要谈一下。
1、养老基金“稳”基调始终不变
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾公开表示，10年前大家谈养老基金入市都是“谈虎色变”，但是10年来已经证明投资对推动基本养老保险基金可持续发展非常必要。而“稳”中求进这个原则，养老基金一以贯之。
至于为什么选择ESG投资，全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉指出，我国三类养老保险基金已达13万亿，简单分散的投资理念不再适用，ESG投资在双碳战略下具有突破性发展，因此是个机会。
中国社会保险学会副会长唐霁松也认为，养老基金与ESG投资均有鲜明的社会责任，“强强联合”有助于提高经济和社会效益，ESG投资也有助于养老基金高质量和可持续发展。要带给老百姓“稳稳的幸福”，养老基金身上的“重担”不轻，ESG投资的显著优势——长期回报及其自身风控作用都与养老基金有较高的“契合度”。
2、ESG投资+养老金的成功实践
这点上，国外实例有不小的启示。加拿大1966年就建立了基本养老保险制度，1997年进行了改革，CPPIB(加拿大养老金投资管理公司)成立，23年间贡献着超过8%的年化投资回报率，被称为养老金投资领域的“枫叶革命”，也成为了全球养老金领域实行ESG的典范。
CPPIB认为，积极运用ESG理念会让企业不断进行反思和革新，并且其本身在ESG投资中就需要对环境因素、社会因素以及治理因素等作出评估，遵循整合、参与、合作三大理念。CPPIB专门设立了可持续投资团队(SIG)和可持续投资委员会(SIC)，建立了完整的可持续投资框架以及专门的ESG评分框架，积极参与被投资企业的日常管理，针对被投资企业展开尽职调查与监控......从理念，设计，策略到实操，摸索出了一条可行路径。
此外，还有CalSTRS(加州教师养老金)、GPIF(日本政府养老金)、USS(英国高校退休金)等都是ESG投资的成功参与者，并且2020年还联合发布了一份题为《携手共建可持续的资本市场》的公开声明，呼吁更多养老基金参与ESG实践。
虽然国内外ESG投资一定会存在差异，且我国ESG评价体系本就起步晚，市场深度不够，但并不妨碍我们从中看到“养老金+ESG投资”组合这条道路是条通途，需要的是制度和商业模式的有效跟进。国务院发展研究中心金融所原所长张承惠就表示，“我相信ESG评价对(养老金)第三支柱的健康发展会发挥越来越大的作用”。
【拓展阅读：养老金三支柱——第一支柱政府兜底的公共养老金；第二支柱企业年金和职业年金；第三支柱个人税延养老金，自愿参加】
ESG投资赋能养老金第三支柱
时间回溯到2017年，人社部社会保障研究所所长金维刚就曾说，我国养老金三支柱，由于第二支柱短板，第三支柱尚未发展，第一支柱的负担非常重。中国证券投资基金业协会会长洪磊当时就谈到，“建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径”。
没错，不仅社保基金参与ESG投资，个人养老金开放式的投资组合也将为不同人群带来更多有特色的选择。按照目前ESG投资的优势和热度来看，并不是没有受众群体。中国银行业协会首席经济学家巴曙松就曾说，养老基金资金具备长期属性，符合ESG投资周期，而ESG投资也有助于养老基金完成经济社会功能。
唯一要注意的是，ESG信息披露、ESG评价体系、ESG评价标准、ESG风险管控、ESG数据分析等全生命周期体系尚不完善，所以ESG投资对养老基金第三支柱的赋能只能说才起头。而个人养老制度的落地，多元化投资产品的加入是否会加速融合养老ESG投资，让我们拭目以待。
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