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导读
近年来，国内对ESG愈发重视，政策推动下，ESG实践正成为各类型企业的必选动作。作为ESG非常重要的一环，“E”与环保企业的基因高度匹配，按理说环保企业具有先天的优势，然而辰于的调研发现，目前我国环保企业在ESG实践方面做得却并不理想，仅有极少量环保企业处于ESG综合管理较好的水平：一方面，ESG理念并未真正融入企业经营战略，例如126家A股环保上市企业中，仅有19.4%建立了专门的ESG治理体系，并有组织、有计划进行ESG能力建设；另一方面，ESG信息披露并未“深入人心”，只有28.6%的A股环保上市企业独立发布了的年度环境、社会与公司治理/管治(ESG)报告、企业社会责任报告及可持续发展报告。
是什么原因限制了环保企业释放行业先天优势？环保企业又该如何有效开展ESG实践？本文从ESG的顶层设计、ESG的运营管理、ESG的信息披露等三方面对此做出了回答。此外，针对环保行业和环保企业的自身特点，我们梳理了环保企业更为适用的ESG通用指标体系，共131个指标，包括定量指标46个，定性指标85个，欢迎感兴趣的企业与我们联系做进一步探讨。
ESG实践是什么？
ESG是Environmental、Social、Governance的简称，是一种关注企业环境、社会责任和公司治理的投资理念和企业评价标准。作为一种投资理念，其发展出了ESG投资活动；而作为一种企业评价标准，它指导着企业进行ESG实践，具体来讲就是将环境、社会、治理三个维度融入公司的核心业务，全面纳入风险分析和重要的企业经营决策。
在概念上，ESG实践时常与CSR(企业社会责任)、可持续发展混淆，但三者是有明显区别的：从发展历程上看，CSR可谓是ESG实践的前身，CSR 强调企业对社会的回馈，与业务相对割裂，而ESG与业务的关系更为紧密；对可持续发展而言，其是人类共同的经济、社会和环境目标，而ESG实践则是企业实现可持续发展目标的方法和路径。
在参与主体上，企业、监管机构、第三方专业机构、资管机构、社会组织构成了ESG实践的五大参与方。
企业：遵循ESG理念开展ESG实践。
监管机构：主要指政府部门、中央银行、证监会、证券交易所等，他们规范ESG相关信息的披露制度，制定ESG相关政策法规，监管企业ESG实践绩效。
第三方专业机构：包括信息披露服务商、评级机构、数据服务商、认证服务商、咨询顾问公司等专业服务机构。辰于咨询则属于这一类服务机构。
资管机构：即金融中介，包括银行、资管公司、基金公司等。在ESG实践方面，他们主要依据企业的ESG绩效表现做出投资决策。
社会组织：包括国际组织、行业协会等，他们在推广ESG的理念和实践，引导和制定ESG标准方面发挥了积极作用。
ESG实践有哪些发展趋势？
国家政策对ESG实践的重视程度越来越高
近年来，ESG开始密集出现在国家政策中，尤其是2021年2月，中国人民银行会同市场监管总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》，明确提出要“建立环境、社会和治理(ESG)评价标准体系”。2022年3月国资委成立社会责任局，要求“指导推动企业积极践行ESG理念，主动适应、引领国际规则标准制定，更好推动可持续发展”。
在信息披露方面，港交所已强制要求上市公司披露ESG信息，虽然内地交易所推进相对较慢(见图1)，但上交所和深交所一直在积极制定相关标准并征询意见，可以预见内地交易所强制要求上市公司披露ESG信息也是迟早的事。
在政策推动下，ESG实践正成为企业的必选动作
根据《中国企业ESG战略与实践白皮书》的调研结果，100%的样本企业都将ESG纳入公司未来5年的战略规划(见图2)，其重要程度已经比肩创新研发、数字化转型等议题。可以说，中国企业越来越清晰地意识到ESG实践是企业的必选动作，并有相当的愿意提高ESG绩效，为整个社会的可持续发展做出贡献。
以上调研发现，有33%的企业由公关、投资者关系、企业政府关系等部门兼职负责ESG相关工作，而67%的企业则成立了专门的ESG部门(见图3)，这也正是ESG在企业内部战略地位的直接体现。
中国环保企业在ESG实践方面做得怎么样？
整体来看，目前我国环保企业ESG综合管理水平不够理想。以商道融绿2022年三季度企业ESG评级数据作为参考，仅有25%的环保企业ESG综合管理水平较好，与商道融绿800家样本企业(覆盖范围包括沪深300和中证500成分股)相比，比例相对偏低(见图4)。
具体来看，辰于认为目前我国环保企业在ESG实践上有两点不足：
一是ESG信息披露并未“深入人心”
以126家A股环保上市公司为样本，其中独立刊发年度环境、社会与公司治理/管治(ESG)报告、企业社会责任报告及可持续发展报告的比例仅为28.6%，与其他行业相比，整体进展较慢(见图5)。
同时，A股环保上市企业目前信息披露重点仍为“社会责任”，主要回应上交所、深交所、证监会相关监管要求，报告维度的全面性还有待提高(见图6)。
此外，环保企业的报告披露质量还有待提高，其中58%的企业ESG信息披露呈现“无效化”，未展示三大维度的关键绩效指标，仅展现了企业在经营层面的利润、营收等财务指标(见图7)。
二是ESG理念并未真正融入企业经营战略
辰于的调研发现，目前仅有19.4%的环保企业将ESG融入经营战略，建立专门的ESG治理体系，并有组织、有计划进行ESG能力建设(见图8)。
环保企业该如何开展有效的ESG实践？
在战略层面，做好ESG顶层设计
治理结构是基础
根据联合国负责任投资原则组织(UN PRI)的调查显示，由于缺乏ESG对接部门或专业人员，境内外机构投资者与中资上市公司沟通ESG问题时存在困难，可能降低上市公司对投资机构的吸引力。
因此，建立并完善ESG治理架构已然成为大多数公司亟待解决的事。目前，我国领先企业较多采用的ESG治理架构为“三层治理架构”：第一层是决策层，由董事会负责ESG事项审议、决策，并在董事会或董事会专业委员会设置ESG委员会，负责向董事会提供决策咨询建议，监督、指导企业ESG关键事项；第二层是组织层，设立ESG工作小组负责做好“上传下达”，制定ESG工作执行计划并监督落实；第三层是执行层，由总公司与各分子公司的业务与职能部门负责ESG实践工作的具体实施(见图9)。
必须强调，以董事会为ESG治理核心是确保ESG工作取得成功的关键因素。港交所发布的新版《环境、社会及管治报告指引》也强制性要求上市公司应阐明董事会对ESG事宜的监管、业务相关重要ESG事宜的识别评估等情况。在具体工作上，董事会要做到以下两点：
一是推动制定与业务运营高度融合的ESG战略：董事会应该积极与外部利益相关方的沟通，参与、审议内部ESG战略的制定，推动ESG事项全面融入企业战略的各个方面。
二是重视ESG风险与机遇，检讨ESG目标的达成情况：董事会应该审议确定重要的ESG风险与机遇，推动管理层制定有助于降低风险、发现长期价值的ESG计划与目标，并监督目标达成情况。
为有效解决董事会决策可能存在专业不足的问题，很多企业设置了ESG专业委员会为补充。事实上，即使《财富》100强的1188名董事中，也仅有29%的董事具备ESG的相关专业知识。因此，建议企业通过建立ESG专业委员会，向董事会提供决策咨询建议，并协助监督ESG战略的执行情况。
除此之外，为了进一步形成推动ESG至上而下落实的协同工作机制，可成立ESG工作小组，做好跨部门沟通、识别ESG风险、针对各项ESG风险制定计划和目标、汇报ESG进展等各项工作。
关键议题是方向
辰于认为，企业不应该仅仅为了应付外部要求，“为了做ESG而做ESG”，而是应该通过科学的流程识别出关键议题，并将这些议题与企业的长板、商业模式相结合，以提升核心竞争力、获取利益相关方的认可为目标。市场上，运用议题实质性评估矩阵对ESG议题进行评估是领先企业的普遍做法。企业从ESG 议题可以从对业务的重要性和对各利益相关方的重要性入手，评估各项议题的优先级(见图10)。
辰于认为，ESG治理中“E”与环保企业的基因是高度匹配的，环保企业应当发挥先天优势，在环境类议题中高度关注水资源管理、污染物和废弃物管理、废气管理、能源管理及碳排放等与公司业务强相关的内容。同时，还可以凭借企业在环保项目建设方面的优势，例如打造环保教育基地，推动社会公众参与生态文明建设。
指标体系是抓手
指标体系可快速建立起企业ESG管理与信息披露的基础架构，不仅可以监测企业ESG的实施效果，还能实现企业ESG绩效的纵向自我比较、横向同业比较。可以说，ESG指标体系是企业落实ESG管理和信息披露要求的有力抓手。
ESG指标体系包括两个方面(见图11)。一是ESG指标的内容，即对每个ESG指标进行解读，包括来源说明和内涵释义、管理与披露要求和现状、统计口径与计算方法、指标价值等；二是ESG指标体系的运行机制，即明确ESG指标体系下每一指标的责任部门、信息报送要求等。
需要注意的是，尽管交易所、评级机构有一套具有“共通性”的ESG指标体系，但是每个企业还应考虑所处行业及企业自身特点，设计一套兼具“特殊性”、满足自身发展的“专属”的ESG指标体系。基于辰于数年在绿色环保领域的经验，我们特别针对环保企业梳理了通用ESG指标体系，共131个指标，包括定量指标46个，定性指标85个，欢迎感兴趣的企业与我们联系做进一步探讨。
在运营层面，要实现风控，更要创造机遇
企业在ESG实践过程中既要需做好风险管理，更要不断创造新的机遇，从而推动企业重塑核心竞争力。首先是做好ESG风险管理这一基础性工作，企业要对风险进行有效地识别、评估、应对和持续管理。
在识别环节，风险清单是有效的常用工具，但风险清单不能只是简单地罗列，而应将ESG风险对于企业的战略、运营、财务以及合规等方面的影响进行准确描述。
在评估环节，企业可以根据ESG问题发生潜在负面影响的严重性、发生的可能性，对已确认的ESG问题进行高、中、低、最低四个维度的优先级划分，并据此来合理地确定资源的分配(见图12)。
在应对环节，企业需要注意ESG风险管理并非追求消除所有风险因素，而是在平衡成本收益的原则上，采用多层次的策略。在应对高水平的ESG风险时，要迅速制订行动计划，消除风险；而在应对中低水平的ESG风险时，则只需将其控制在容忍度范围内。
在持续管理环节，企业应定期评估风险重大变化，进行持续的监测和评估，从而确认ESG风险清单、评估方法以及应对措施的有效性。
不过需要强调的是，仅仅做好风控是不够的，企业还要通过ESG实践在融资、降本增效、业务发展等方面不断创造新的机遇。
以首创环保为例，2021年首创环保开展了覆盖公司总部和全系统538家在运营项目的碳排查工作，通过公司碳资产全面摸底吸引了资本市场的关注度，为获得融资优势创造了条件。
在降本增效方面，首创环保在固废业务各项目公司推行磁悬浮风机技改，在降低噪音的同时，节约电耗30%以上。同时，首创环保还将降低资源消耗作为减碳的有效手段，其运营的太原城南污水厂经工艺调控、设备改善，全年药剂费同比降低约1100万元。
在业务发展方面，以首创环保运营的广东惠州市区生活垃圾焚烧发电项目为例，该项目2021年处理垃圾总量68.47万吨，提供清洁能源上网电量 2.96 亿千瓦时，代替 8.83 万吨标准燃煤发电，减少排放二氧化碳当量19.92万吨。同时，首创环保还利用国家CCER(中国核证自愿减排量)政策，将垃圾焚烧发电带来的减排量直接在CCER市场上交易，从而带来额外收入。
在信息披露层面，形成有效的ESG披露矩阵
据我们观察，提升ESG信息披露质量能给企业带来非常积极的影响，尤其是外部融资方面。目前，ESG报告是最主流的ESG信息披露方式，其编制一般包括以下五大步骤：
一是选框架。企业应根据自身需要，决定选择哪种报告框架来披露ESG信息。调研发现，84%的环保企业选择参考多个标准，其中又以全球报告倡议组织的《可持续发展报告指南》和中国社科院的《中国企业社会责任报告编制指南》使用频率最高(见图13)。
二是定重点。包括识别报告利益相关方和选择重点披露议题两个方面。对环保企业而言，大多数企业更关注员工、股东、投资者及供应商(见图14)。
三是找数据。依据公司的ESG指标体系，完整、准确地收集ESG报告撰写所需数据。
四是设目标。根据SMART原则设定清晰的ESG管理目标。
五是优设计。通过构思严谨、搭配合理、元素多样的图文设计，ESG报告可具有更强的阅读性，进而有助于信息的传递。
需要注意的是，ESG报告绝不能等同于ESG信息披露，前者只是后者的一种形式，并且还可能存在有效性、时效性、全面性不足等问题。企业有必要创建有效的ESG披露矩阵，除了ESG报告、年报、环境报告等监管要求和自愿报告外，还应建立多层次、多元化的ESG信息披露形式，形成有效信息披露矩阵，增强自身的ESG信息透明度(见图15)。
总的来说，ESG信息披露应立足报告而又超越ESG报告，实现实时披露和定期披露相补充，短期披露和长期披露相搭配，专项披露和综合披露相呼应，主观披露和利益相关方“背书”的客观披露相结合，以更精准、更有效的方式向投资者传递有价值的ESG信息。
原标题：ESG实践成为企业必选动作，生态环保企业应如何释放先天优势，倍道而进？
