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01.头企研发掷金逾十亿，5家研发投入挂零
中国水网梳理发现，195家A股上市环保企业在2025年的研发投入达到158.09亿元，平均每家环保上市公司的研发投入为8107.16万元。
研发投入金额
从整体研发投入金额来看，2025年研发投入超过1亿元的环保上市公司有46家，他们的研发投入达107.58亿元，占据2025年环保行业整体研发收入的68.05%。这46家环保上市公司2025年平均研发投入为2.34亿元。
有38家环保上市公司的研发投入介于5000万元至1亿元之间，他们的研发投入合计约为25.68亿元，2025年平均研发投入为6758.02万元。
剩下111家环保上市公司的研发投入低于5000万元。他们的研发投入合计约为24.83亿元，2025年平均研发投入约为2236.77万元。
一方面，排名靠前的格林美与浙富控股在2025年的研发投入均超过10亿元。格林美2025年研发投入金额为15.57亿元，同比增长7.82%，浙富控股2025年研发投入为10.00亿元，同比增长6.36%。
另一方面，有5家环保上市公司的研发投入为0元，其中有两家企业被冠以“*ST”，还有两家至少连续两年未收录研发投入数据。
研发投入前十名如下：格林美(15.57亿元)、浙富控股(10.00亿元)、龙净环保(4.64亿元)、高能环境(4.59亿元)、聚光科技(3.88亿元)、西子洁能(3.62亿元)、盈峰环境(2.94亿元)、飞南资源(2.91亿元)、碧水源(2.78亿元)、蒙草生态(2.55亿元)。
研发投入增长率
从研发投入增长率来看，在中国水网统计的195家企业中，有98家企业研发投入较上一年有所增长，占比约为50.26%。
其中，有9家环保上市公司的研发投入超过50%，57家公司的研发投入增长超过10%，有11家企业的研发投入增长率在5%-10%区间内，另有21家企业研发投入增长率在0-5%之间。
有95家环保上市公司的研发投入较去年有所下降。值得注意的是，其中3家企业研发投入下降比率为100%，这三家企业就包括在前文所述的5家2025年研发投入为0的企业中。
其中一家上市公司在年报中表示，2025年研发投入同比下跌100%系本期研发人员流失、研发项目投入减少所致。另一家环保上市公司则表示，研发投入下跌100%主要是因为公司上年末剥离部分子公司及业务，研发投入减少。
另有两家企业2024年未收录研发投入相关数据。
研发投入占营收比重
研发投入占营收比重，常被作为评判企业研发强度的重要数据，是衡量企业创新能力的关键指标。它的核心意义在于揭示一个主体对“未来”的投入意愿和能力。
若研发投入占营收比重较高，如超过10%-15%，这表明企业不依赖当前产品吃老本，而是在主动构建技术壁垒，争取未来的定价权。若研发投入占营收比重较低，则意味着企业可能主要依靠规模、渠道或品牌护城河，技术迭代慢。
195家环保上市公司中，有两家企业的研发投入占营收比重超过20%，分别是从事减污降碳监测领域的佳华科技与专注石化领域VOCs治理与监测的恒合股份，这两家企业的研发投入占营收比重分别为23.78%与21.09%。且这两家企业该数据均较上年有所增长，佳华科技增加6.27个百分点，恒合股份增长5.91个百分点。
研发投入占营收比重在15%-20%区间的有两家企业——卓锦股份与和达科技，他们的研发投入占营收比重分别为19.14%与18.15%。这两家企业研发投入占营收比重较上年也有所增长，卓锦股份增加9.74个百分点，和达科技增加5.09个百分点。
研发投入占营收比重在10%-15%的企业有8家。他们的研发投入占营收比重平均值约为12.74%。
另有49家企业研发投入占营收比重在5%-10%之间，他们的研发投入占营收比重平均值约为6.93%。
剩余134家环保企业研发投入占营收比重在5%以下，甚至其中有24家企业研发投入占营收比重不足1%。
研发投入占营收比重前十名如下：佳华科技(23.78%)、恒合股份(21.09%)、卓锦股份(19.14%)、和达科技(18.15%)、理工能科(14.37%)、碧兴物联(14.34%)、瑞晨环保(13.58%)、力合科技(12.94%)、聚光科技(12.94%)、*ST纳川(12.94%)(后三家企业均为12.94%)。
02.环境监测领域研发投入最多
在各细分领域中，环境监测/检测、固废、大气治理三个领域的平均研发投入排名前三，分别为19514.85万元、12318.17万元以及8686.04万元。其他领域平均研发投入如下：环保装备8089.15万元、生态修复/园林绿化3699.35万元、水务领域5557.35万元、规划设计3070.1万元，其他综合类环保企业平均研发投入为5059.69万元。
各个细分领域中，研发投入占营收比重平均值排名前三的是环境监测/检测14.85%、规划设计6.22%、大气5.64%。其他领域研发投入占营收比重平均值如下：环保装备5.29%、水务4.57%、生态修复/园林绿化4.38%、环保综合3.47%、固废2.67%。
从以上细分领域可以看出，环境监测一类企业的研发投入与研发投入占营收比重均排名第一。且从前文提到的研发投入占营收比重前十来看，有超过一半的企业主营业务与环境监测相关。这背后有着多重因素。
从行业本身来看，环境监测则是工具类/检测类行业，产品更新竞争压力大，必须持续研发新型传感器和算法，否则很快会被市场淘汰。
同时，现代环境监测融合了物联网、大数据、人工智能、遥感等技术等，这些跨学科研发不仅需要硬件投入，还需要投入大量软件与系统集成开发成本。此外，随着污染物种类增加(如微塑料、新型POPs、VOCs等)和监测标准提高，检测方法必须不断更新，倒逼企业持续研发。
理工能科就在其2025年报中提到，面对环保行业的周期性压力，公司积极推进环保仪器国产化替代与数智化升级，加大AI 智能监测水站、无人化运维设备的研发投入，依托AI模型+机器人实现监测数据智能审核、污染溯源，推动环保仪器向一体化、无人化转型。另一家上市公司卓锦股份也提到加强了在智能监测等领域的研发投入。
从行业发展大背景来看，随着近年来国家陆续推出“双碳”目标、排污许可制、生态环境监测网络建设等政策，要求监测数据更准、更全、更快。为满足新国标、新规范，企业必须提前布局技术，例如超低排放监测、水质自动监测、温室气体监测等，这些都需要较高的前期研发投入。
例如和达科技在其2025年年报中提到，该公司通过行业技术交流、校企合作等途径，敏锐把握新一代信息技术的发展方向，前瞻性地开发出符合行业发展趋势的创新性产品。
固废领域在诸多细分领域研发投入中排名第二。根据中国水网统计，该领域中研发投入最高的是资源循环行业，平均研发投入为2.39亿元。195家企业中研发投入最高的一家企业格林美也是一家从事资源循环的企业。这是因为随着我国“无废城市”、垃圾分类、再生资源利用等政策不断发布，倒逼企业研发高效分选、有机废物制燃料/肥料、废塑料化学回收等技术。
固废行业其它领域涉及垃圾焚烧、厌氧消化、热解气化、分选回收、飞灰稳定化等，处理技术路线较为多元，不同工艺需要长期工程优化和环保达标研发，也需要企业不断加强研发投入。
大气治理领域则排名第三。从排放标准来看，超低排放从电力扩展到钢铁、水泥、玻璃等行业，大气排放标准持续收紧，大气治理领域需要研发低能耗脱硫脱硝、尘硝协同治理、VOCs高效吸附/催化燃烧等技术。
从行业需求来看，传统除尘、脱硫、脱硝单独设计已无法满足低成本运行，研发重点转向一体化装备和智能控制系统；新兴领域，如船舶尾气、油烟、加油站油气回收等，这些新场景没有成熟方案，必须先投入研发。
03.民企拼技术求生，国企稳增长优先
根据中国水网统计，195家企业中，有142家民企，53家国企。民企平均研发投入为7764.59万元，研发投入占营收比重为5.19%；国企平均研发投入为9025.01万元，研发投入占营收比重为2.54%。观察可发现，二者数据出现倒挂——国企研发投入高出民企约16.23%，但研发投入占营收比重仅约为民企的一半。此外，2025年研发投入排名前十的环保上市公司中只有2家国企。
这一现象出现的直接原因与两类企业的营业收入相关。53家环保国企的平均营业收入为46.25亿元，142家民企平均营业收入为21.53亿元。也就是说，国企的平均营收是民企的2倍多。虽然国企多投了约16%的平均研发投入，但庞大的营收基数把占比“摊薄”了。具体来看：
一方面，国企体量更大，但研发不是最优先投入。国企，尤其是央企下属环保公司、地方水务集团往往业务多元，除了环保还有工程、市政、投资等板块，营收盘子大。但研发在其战略中优先级低于保供、稳增长、合规等任务，研发强度自然偏低。
民企体量小，必须靠技术差异化来获取市场，研发是生存手段，因此哪怕绝对投入少一点，占比也必须高。
另一方面，民企容易出现“小厂高强”的现象。很多中小民企营收只有几千万元，但为了开发一项新产品，一年要投几百万元、几千万元研发，占比轻松超过10%。前文所提到的环境监测领域就是因为这一原因，他们的营收不一定很高，但研发投入占比则较大。这种情况会拉高民企的平均强度。相当一部分国企营收动辄在几十亿乃至百亿级，很难出现这种“超高占比”情况。
04.写在最后
从上述数据可以看出，环保行业的研发投入正呈现显著的“马太效应”。头部46家企业以不足四分之一的企业数量，贡献了行业近七成的研发投入；而尾部111家企业平均研发投入仅2236万元，更有5家直接归零。
这一分化并非偶然，而是行业从“规模扩张”转向“技术驱动”的必然结果。环境监测、固废资源化、大气治理等需要持续技术迭代的领域，正在成为研发投入的高地；而以传统工程、运营为主的企业，若无核心技术支撑，将面临越来越大的竞争压力。
未来，环保行业的护城河不再是资本和资质，而是持续创新的能力。在“双碳”目标与高质量发展的大背景下，唯有真金白银投向研发、真刀真枪攻克技术的企业，才能从“治污”走向“智污”，在洗牌中立于不败之地。
原标题：研发投入从15.57亿到0：环保上市企业研发呈两极分化
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