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近年来，我国持续推动可持续发展理念融入经济社会发展实践，可持续发展(环境、社会与治理，ESG)信息披露逐步成为企业提升治理能力、加强风险管理和促进高质量发展的重要机制。随着资本市场改革深化和绿色低碳转型推进，我国可持续信息披露制度体系不断完善，政策要求逐步由鼓励企业自愿披露向规范披露内容、提升数据质量和强化信息应用转变。2025年，中央部门、地方政府及证券交易所围绕准则体系、披露规则、数据基础和应用机制等方面持续完善制度安排，推动上市公司可持续发展信息披露向规范化、体系化发展。
为系统呈现我国上市公司可持续发展信息披露进展，本系列报告从政策环境、信息披露实践和ESG评价表现三个维度展开分析，重点关注2025年度制度建设、上市公司ESG报告披露情况及可持续发展表现。作为系列报告的上篇，本文聚焦2025年度可持续发展信息披露政策进展，分别从中央部门、地方政府和交易所三个层面梳理制度建设情况，并分析我国可持续发展制度体系在规则完善、实施机制细化和应用场景拓展等方面的发展趋势，为后续上市公司披露实践分析和ESG表现评价提供制度背景。
一、可持续发展信息披露相关政策进展——中央层面
2025年，中央层面可持续发展信息披露制度建设明显提速，政策推进呈现由原则性引导向制度体系完善、披露要求细化和实施机制强化转变的发展趋势。一方面，各主管部门持续完善可持续信息披露制度框架，并围绕气候信息披露、温室气体数据管理、绿色金融项目认定等重点领域细化标准和实施要求，逐步形成由基础准则、专项准则、应用指南及配套监管规则共同构成的制度体系。另一方面，可持续发展信息披露正加快嵌入上市公司监管、金融机构治理、绿色金融资源配置和企业碳管理等制度框架，政策关注重点也由“是否披露”进一步延伸至披露边界、数据口径、风险管理、财务影响和信息可靠性。总体来看，我国可持续信息披露已由分散探索阶段迈向标准逐步统一、监管协同增强、数据基础夯实的新阶段，并为后续扩大适用范围、强化披露约束及推进第三方鉴证奠定制度基础。
二、可持续发展信息披露相关政策进展——地方层面
在中央层面持续完善可持续信息披露顶层制度的背景下，2025年地方ESG政策进一步由原则性倡导转向场景化落地和区域化探索。各地结合自身产业结构、金融资源禀赋和开放型经济特征，分别从信息披露、绿色金融、评价认证、产业链协同和能力建设等方面推出差异化举措，将中央制度要求转化为更加具体的试点范围、实施路径和配套支持机制。
从政策推进模式来看，部分地区已通过专项行动方案开展系统部署。例如，深圳市发布ESG体系建设工作方案，提出到2027年实现市属直管企业和国有控股上市公司ESG披露全覆盖，并围绕企业实践、绿色产业链供应链和ESG投融资市场构建较为完整的发展生态，体现出以明确目标牵引区域ESG体系建设的政策思路。部分地区则更加突出行业和主体差异化需求，如香港地区针对物流业特别是中小企业制定分阶段ESG发展路线图，通过数据工具、能力培育和报告支持，帮助企业逐步回应国际供应链的可持续发展要求。北京在市级层面推进企业ESG体系建设的同时，进一步发挥区级财政政策的引导作用，通过北京经济技术开发区的奖励措施支持企业开展环境信息披露、产品碳足迹认证和ESG评价。与此同时，部分省市虽尚未出台综合性ESG行动方案，但已将相关要求嵌入绿色金融、制造业绿色转型和零碳园区建设等既有政策体系。江苏、福建、四川等地分别围绕产品碳足迹、绿色制造动态管理和园区碳排放监测核算夯实企业可持续信息的数据基础，推动ESG管理由报告编制延伸至生产经营和产业治理过程。
整体来看，地方实践的政策着力点在于解决企业“能否披露”和披露信息“如何使用”的问题。一方面，通过数字化平台、轻量化工具、分阶段培育和专业服务降低中小企业及产业链主体的披露门槛，另一方面，将披露和评价结果进一步嵌入绿色融资、财政激励、园区管理和供应链协同等应用场景。由此形成的多元化地方实践，不仅推动中央制度要求转化为可操作的实施方案，也为后续完善分层分类机制、扩大制度适用范围和推广成熟经验提供了重要实践基础。
三、可持续发展信息披露相关政策进展——交易所层面
在中央层面持续完善可持续信息披露制度框架、地方层面探索区域化实施路径的基础上，交易所层面进一步发挥资本市场规则制定和监管引导作用，推动可持续发展要求向上市公司治理机制和信息披露实践深化。2025年，各交易所围绕披露标准完善、企业能力建设和治理责任强化等方向持续推进制度优化，通过细化报告编制要求、完善ESG评价机制以及强化董事会监督责任，促进上市公司可持续发展管理由信息披露延伸至战略决策、风险管理和公司治理全过程。总体而言，交易所层面的制度建设进一步强化了可持续信息披露与资本市场监管体系的衔接，通过市场规则约束和评价机制引导，推动上市公司提升可持续发展管理水平和长期价值创造能力，为我国可持续信息披露制度体系的有效实施提供市场化支撑。
综合上述分析，2025年我国可持续发展信息披露制度建设持续深化，逐步形成中央制度引领、地方实践探索和交易所规则衔接协同推进的发展格局。中央层面围绕基础准则、专项准则和配套指南持续完善制度框架，推动可持续信息披露与企业治理、金融资源配置和碳管理体系进一步衔接。地方层面结合区域产业特点和发展需求，探索企业能力建设、数据基础完善和信息应用场景拓展路径。交易所层面通过完善报告编制规范、优化评价机制和强化治理要求，引导上市公司提升ESG信息披露规范性和管理水平。
从发展趋势来看，我国可持续信息披露正在由推动企业开展披露向提升披露质量和释放信息价值深化，政策关注重点逐步由披露主体覆盖扩展至披露边界、数据标准、风险管理和信息可靠性等关键环节。制度体系的持续完善，将进一步推动上市公司将ESG信息披露融入经营管理和战略决策，为提升企业可持续发展能力提供制度支撑。后续系列报告将进一步基于上市公司实际披露数据，从披露覆盖范围、上市板块、企业属性和行业特征等维度分析2025年度ESG报告披露进展，并结合本院ESG评价结果分析上市公司可持续发展表现变化，系统呈现资本市场ESG信息披露实践及上市公司ESG能力建设演进趋势。
原标题：IIGF年报 | 2025年上市公司可持续发展信息披露进展报告(上)
