环保股持续受捧 细分领域投资现发展趋势

　　hbzhan内容导读：近日，北京市委市政府召开动员大会，讨论集中整治大气污染、污水、垃圾、违法建设四大城市环境“顽疾”。未来三年北京在垃圾、污水、造林方面投资将超过1000亿，要下定决心、标本兼治，立下"军令状"，限期完成。受此消息影响，环保股早盘表现活跃，其中桑德环境、国电清新涨幅超2%，蒙草抗旱、铁汉生态、万邦达、首创股份等股跌幅也超1%。
　　
　　环境污染已是全国性问题，无论是治理雾霾天气还是地下水污染，都需要在多个地区、多个行业范围内进行协同治理。在社会各界关注大气污染治理之际，市场人士分析环保板块的投资机会随之而来，特别是目前被市场看好的PM2.5治理、污水治理和固体废弃物处理三大细分领域。
　　
　　所以从投资主题看，提高脱硝补贴水平、完善水价调整机制、落实垃圾发电上网电价、推进环保企业税收，推荐关注烟气脱硝、工业污水处理、垃圾发电等细分领域，均有投资机会。
　　
　　一份研报指出，环保的治理具有极强的急迫性和长期性，将贯穿经济发展的整个过程。环保将成为贯穿今年全年的重点投资主题。目前，污水处理和垃圾处理相较于大气污染治理板块而言，有着明显的估值优势。
　　
　　水污染治理：
　　
　　全国因缺水年经济损失约2000亿元，水体污染更加剧了水资源的紧张局面。由于污水处理运营方面受到政府限价，因此水处理领域的投资机会不在于运营环节，而在于设备和工程环节上，尤其是市政水处理、工业废水处理设备和工程方面存在投资机会。
　　
　　固废处理：
　　
　　“十二五”废固处理行业投资将达到8000亿元，以垃圾焚烧、垃圾发电类公司为主。在垃圾发电方面，由于该领域规划目标明确，且关键性的电价政策已出台，去年下半年以来优势企业的项目订单已达数亿元。
　　
　　PM2.5
　　
　　国家发改委资源节约和环境保护司副巡视员赵鹏高28日透露，据其了解，环保部正在考虑把PM2.5列入约束性指标。他还表示，相信国家在环保方面的投入力度会进一步加大，环保产业的发展空间将更大，市场规模也将更大。
　　
　　环保产业发展未来趋势凸显
　　
　　环保板块前期大幅上涨，整体估值水平较高，近期表现出一定幅度的调整。在行业具备较高增长预期的前提下，建议在选择标的时看重公司业绩确定性，关注公司订单是否饱满。
　　
　　节能环保产业居首，广泛覆盖细分领域。节能环保产业位列7大战略性新兴产业首位。节能产业、先进环保产业、资源循环利用产业成为节能环保产业主要的三大发展方向。规划针对每个方向提出了具体的发展路线；节能产业突出余热余压利用与合同能源管理。余热余压利用技术、合同能源管理模式等是此次规划中明确的发展方向。这一发展方向盈利模式明确、工业企业具有发展动力，并且已有相应公司上市。这一方向将是未来大有发展前途的节能产业。
　　
　　先进环保产业突出模式转换与技术开发。规划中的环保产业的治理范畴并没有超出原有的治理范围。但是我们认为规划突出了发展环保服务业以及先进环保技术装备的思路。因为短期内脱硫、脱硝、重金属治理等领域能够为环保治理工程公司提供足够的市场空间。但是长期来看需要环保治理工程企业转型为运营维护服务模式，从而接力环保产业的发展。
　　
　　环保行业属高投入行业，高投入将为公司业绩高速增长提供先决条件，同时也为二级市场的高估值提供有力支撑。资源节约将是环保长期的主题，而末端的污染治理，将随着政府工作重心的改变而不断变化，可能从火电、机动车向其他污染行业转移。投资者可以长期关注与节能、资源化相关的标的，如天壕节能、盛运股份、东江环保等；此外关注大气污染治理，尤其是主营除尘业务的，如龙净环保、菲达环保等，还需要跟踪后续订单兑现情况。
　　
　　我们对环保板块高估值的思考，行业发展趋势应不容置疑。在高估值水平下，近期环保公司股价却屡创新高，不断突破大家的心理价位。目前，市场上缺的不是资金，而是能够认清成长的可投资板块，在经济大环境不明朗的情况下，环保至少是可预期到的长期景气向上的板块之一。虽然市场上还有一些对产业发展模式的忧虑之声存在，但我们不能否认行业正在向好的方向变化的趋势，对环保公司的配置也需要逐渐重视。