打破资金瓶颈枷锁 碧水源获国开行200亿元融资

　　导读：6月17日，碧水源和国开行北京市分行签署协议，双方展开合作。6月18日，碧水源公告称获得国开行200亿融资，此笔融资金额是公司2010年IPO融资的8倍，打破资金瓶颈的枷锁，使得公司未来五年不必为资金问题忧心。

　　资金瓶颈一向是束缚企业发展的重要枷锁，然而碧水源未来5年内在这方面可以不必太过担忧。6月18日，碧水源发布公告称，公司已获得国家开发银行股份有限公司(以下简称国开行)北京市分行5年内200亿元融资。值得注意的是，此笔融资金额是公司2010年IPO融资的8倍。
　　
　　6月17日，碧水源与国开行北京市分行签署了《开发性金融合作协议》，双方将在首都环境治理和改善等方面牵手合作。
　　
　　协议约定，双方合作坚持“规划先行”的原则。碧水源邀请国开行参与其中长期发展规划的编制工作，并将及时向国开行提供有关企业战略规划、投融资安排、重大事项等方面的信息；国开行凭借其专业优势、体制优势和业绩优势，通过参与规划前期调研、课题研究、编制论证等方式全面支持碧水源的中长期发展规划编制工作。
　　
　　根据该协议，2014-2019年国家开发银行将给予人民币200亿元的融资总量，支持碧水源的发展，合作领域包括：1)首都环境治理和改善工作；2)新型城镇化建设；3)京津冀一体化建设；4)全国范围内的MBR应用、污水资源化技术应用、水处理及配套管网和固体废弃物处理。虽然签订该合作协议之后，碧水源未来的项目贷款依然需要相应审批，但协议的签署应使得公司未来更容易获得批准并可能得到更优惠的条件。国家开发银行除了银行之外，还有国开金融公司、国开证券公司、中非发展基金、国银金融租赁公司等，可为碧水源提供的金融服务。
　　
　　公司未来的业务转型需要资金支持。目前公司主要从事于膜工程建设，这种EPC业务对资金的占用周期相对较短；未来公司将会逐步增加BOT业务，BOT项目的经营期限一般长达20~30年，对资金的占用远长于EPC业务。对于许多民营企业而言，发展环保项目投资运营业务的主要短板正是其难于获得银行贷款并且成本相对较高。得到国开行的支持，应有利于碧水源未来BOT业务的拓展。
　　
　　公司目前业务仍主要以工程为主，资金实力和资金成本对于企业获取订单及盈利提升至关重要。公司自上市以来充分利用超募资金进行项目扩张，占领市场，但随着项目进展的增多和规模的扩大，资金占用增多，考虑到后续扩张，资金压力有所体现。公司未来仍将规划持续进行对外业务扩展，将膜技术在全国更大范围进行推广和应用，截止到2014年1季度末，公司资产负债率仅32.3%，存在较大杠杆空间，我们认为这次和国开行北京分行合作将有望有效缓解公司资金压力。(2)国开行及其相关子公司未来也将担任公司融资顾问，对于公司未来融资成本的下降将提供有力支撑，增强竞争实力。(3)预计国家水污染行动计划即将出台，有望带来2万亿的投资机遇，本次合作为碧水源获取后续项目也提供了强有力支持。
　　
　　融资额度方面，碧水源和国开行约定，2014年至2019年期间，双方在各类金融产品上的合作融资总量为200亿元，是碧水源2010年IPO募投资金的8倍多。
　　
　　碧水源表示，此次双方合作的目的是将碧水源的技术开发、应用优势和项目开发、建设优势与国开行的融资优势相结合，建立新型的产业企业与金融集团深度合作的新型战略合作伙伴关系，从而达到双方共同繁荣、共同发展的目的。