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兰江水
基于占地面积、处置稳定化、减量效果明显等多重优势，2020年垃圾焚烧发电项目仍将延续快马加鞭之势。
从中国的垃圾焚烧总体的发展趋势来看，焚烧在全国垃圾处理能力中占比瞩目，各地仍在不断加码垃圾焚烧发电厂的建设。经环保在线小编统计后发现，过去一年里全国新增中标垃圾焚烧项目超125个，新增垃圾处理产能超13万吨/日，总投资超600亿元。这其中，逾8成新增项目集中在中小城市及县域地区。而在已投运的约400个垃圾焚烧项目中，约有205个已经或正在实施扩建工程，占比高达51%。
“十三五”规划指出，到2020年，我国焚烧处理设施规模59.14万吨/日，焚烧占无害化处理比例达到54%，东部地区占比要求达到60%以上。另据迄今各地已公布的2020年重点项目名单，超过20个省市的重点项目中涉及垃圾焚烧终端处置，项目总数达91个。预计行业将逐渐步入稳步发展阶段，一线城市如北上广深焚烧处理占比接近40%，部分一线城市焚烧占比超过50%。
在产业布局方面，核心城市大城市的布局基本完成：超过70%的焚烧厂集中在东部经济发达、人口稠密地区，广东、浙江、江苏和4个直辖市居前四位，合计占全国总量的近60%。尤其是浙江、江苏、广东三省垃圾焚烧产能超过3万吨/日，甘肃、贵州、内蒙古、辽宁、陕西、宁夏、新疆、江西8省垃圾焚烧产能不足3000吨/日，而青海和西藏更是尚无垃圾焚烧项目。这也意味着，东北、西北、西南区域会有较大发展空间。而垃圾焚烧产能缺口较大的广东、北京等地需加快相关规划编制以获得国家补贴。
按照国家层面的规划，在“十三五”期间全国城镇生活垃圾无害化处理投资估算约为2518亿元。到2020年垃圾焚烧处理规模可达1.73亿吨，到2022年可达2.03亿吨，以70元/吨的处理单价和0.65元/度上网电价计算，届时市场投资空间、建设空间约在1000亿元左右，其中运营规模将达到300亿元。国信证券也预测，“十三五”期间，我国垃圾焚烧发电设备、工程及运营总市场规模将达到3120亿元。
未来，垃圾焚烧行业竞争将更加有序化。生态环境部已先后实施“装、树、联”措施，后期计划对超标排放企业降低税收补贴等优惠政策标准，通过经济杠杆提高企业的违法成本。同时对超标排放的垃圾焚烧发电厂采取核减电价补贴，限制享受增值税“即征即退”政策措施，促进垃圾焚烧罚单企业环境管理水平提高。
业界人士于夕朦认为，考虑到目前可再生能源补贴缺口较大，存量项目补贴缺口需时间消化，新核准项目增速将放缓。随着新项目的减少，已投运项目的运营效率、运营成本就显得越来越重要，专业的运营外包服务公司将会应运而生。从目前项目中标的结果来看，中标者虽多为央企、国企以及实力相对雄厚、融资渠道丰富的上市公司。按企业类型统计，国企占比约为60%，民企占比约为38%，外企占比约为2%。
通常来看，垃圾焚烧发电项目建设期通过SPV公司进行项目配套融资，商业模式属性导致垃圾焚烧行业具有天然的重资产属性。但也决定了运营类标的仍具有较为确定业绩成长性和优良现金流表现，防御性凸显。行业内多数上市企业在手项目处理规模均超已经运营项目处理规模，考虑到建设期一般为2—3年，未来运营业务利润成长有保障。技术、资金、项目拓展等综合实力强的区域将在新一轮行业竞争中占据有利位置。
