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高源
“十四五”生态文明建设谋篇布局之年，不断趋严的水环境治理监管体系正在推动水处理行业发生新的变化。如此，水处理产业的2021风向到底往哪个方向吹？
政策不断趋严之际，一度迷茫的市场亦一直在学习如何寻找行业之锚，试图以此甄别大势；于是，水处理市场再度被赋予资本与碧水共振的厚望。碧水保卫战已经由“坚决打好”向“深入打好”转变，需要切实解决实际突出的污水治理相关问题。从2020年第三季度后期开始，环保企业进入了全面支撑涉水污染攻坚战收官阶段。
2021年是“十四五”开篇之年，统筹水资源、水生态、水环境“三水”治理，持续改善环境质量将推动涉水治理市场需求进一步释放。随着水处理产业结构转型升级持续，未来更多的牛股将诞生在细分赛道上。
黑臭水体治理仍存反弹空间
城市黑臭水体治理是打好污染防治攻坚战七大标志性重大战役之一，在五大涉“水”攻坚战中打头阵。2015年出台的“水十条”，将黑臭水体治理作为重要内容。全国公共资源交易平台数据显示，2020年11月1日—24日，共15起社会资本中标黑臭水体治理项目，投资额总计8939.69万。
为完成“长制久清”这个目标，城市黑臭水体的运营管护市场也将有着无限想象空间，存在较大投资机会。随着城市黑臭水体督查深入挺进，万亿级水处理市场正在逐渐成型。同时黑臭水体整治还涉及到大量投资，市场空间超过10000亿元。而且这只是污水管网的投资缺口，加上污水处理厂、河道综合整治等，以平均每条黑臭水体治理长度3000米，投入成本3500万/千米来测算，预计重点城市建成区有约1000亿市场规模。
“所以总投资规模是很大的，远超10000亿元”。但业内也有种担忧，随着国内黑臭水体治理需求快速扩张，未来2—3年行业仍存在供过于求的隐忧，而本轮景气周期还会持续多久。
长江治理“涨”声响起
与黑臭水体治理相同，“长江保护修复”亦被列为污染防治攻坚战七大标志性战役之一。从2016年1月5日提出长江经济带“生态优先、绿色发展”的战略定位和“共抓大保护、不搞大开发”的战略导向以来，至今已有5年。目前，长江水污染防治和水生态修复形势依然严峻，水生态环境保护不平衡不协调的问题依然突出。
相关顶层设计强调实施生态优先，将长江流域生态环境保护和修复放在压倒性位置，要求加大对长江流域的水污染防治与监管力度。中国政法大学教授王灿发认为，长江保护是一个综合性、系统性的问题，必须从生态系统整体性和长江流域系统性出发统筹考虑。长江污染治理，问题在水里，根源在岸上。
这也意味着，具有万亿投资规模的长江生态环保修复市场开启。其中，污水处理设施的产能提升、排放标准的提升、以及“厂网河”一体化治理模式的应用缺一不可。仅就水环境治理板块而言，长江流域治理投资空间就超过1600亿元。而市场空间的加速释放和运营体量规模的提升将给水务工程和运营相关上市公司带来新的业绩增量。
城镇污水处理开启新一轮行情
治理水污染、改善水环境、恢复水生态，关键在污水处理。与水环境质量得到显著改善相比，城镇生活污水处理能力已成为全面推进水污染防治的突出短板。而城镇污水处理厂既是水污染物减排的重要工程设施，也是水污染物排放的重点单位。近几年，污水处理提质增效已成为城镇污水治理行业发展的重要需求，从初的污水处理厂提标改造向管网、泵站、厂站等全系统的提质增效进行转变。
这也意味着，城镇污水处理的进一步完善将是今后市场和技术关注重点。随着城镇化进程加快，污水处理作为各项环保工程的基础，存在巨大潜力。与此同时，2020年不断高企的城镇污水处理需求，也在推动国内污水处理产业进入一个新的扩产扩建期。开展城镇生活污水处理补短板强弱项，建设涵盖污水收集管网、污水处理厂、污泥处理处置和污水资源化系统性工程。
从短期和远期两个视角对管网投资进行测算，新建污水管网投资约356亿。预计未来几年内，按照单位投资额1695元/米测算，对应污水管网市场空间将超6276亿。而尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理，相关设备生产企业、监测企业有望进一步扩大订单数量，从而推升业绩表现。
