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近日，“中国的垃圾真的不够烧了吗？”话题再度登顶热搜榜，引发全网热议。先说结论，专家指出，垃圾焚烧发电厂出现“吃不饱”现象主要是因为此前在国家补贴政策带动下，垃圾焚烧发电设施迎来了兴建潮，导致产能大幅扩张，以致于现在供远大于求。专家还强调，网友现在广为唱高的垃圾焚烧技术其实早已成熟，对垃圾消耗量的影响十分有限。
据生态环境部统计，2005年，全国的垃圾焚烧厂仅67座，而到2024年，数量已达到1010家，焚烧炉超过2000座。正是从这个时候开始，“花式抢垃圾”成为一种行业竞争常态。深究其原因，2006年，垃圾焚烧发电正式纳入可再生能源补贴之列，吸引了大量企业进入垃圾焚烧领域。直至2020年国补退坡之际，因“新人新办法、老人老办法”策略，仍有一批企业争相入局。
“各方逐渐意识到采用特许经营模式建设垃圾焚烧厂的优势，一方面无须政府出资，另一方面项目通过发电，叠加国补，能够保障收益。垃圾焚烧厂成为政府与企业都乐于推动的项目。”E20执行合伙人、E20研究院执行院长薛涛指出，“特许经营制度，也是垃圾焚烧厂过度建设的诱因。区县一级政府拥有上马垃圾焚烧厂项目的权限，导致一些区县政府盲目上马垃圾焚烧项目。”
《2024年城乡建设统计年鉴》数据显示，2024年我国城市与县城1129座垃圾焚烧厂年焚烧量达2.68亿吨，总体产能利用率约为63.22%，与2023年的63.93%基本持平。这一数据低于国家标准GB/T 18750-2022《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》规定的下限焚烧处理量(70%)，说明我国垃圾焚烧行业总体上处于产能过剩状态。
更值得关注是，据证券日报分析，我国垃圾焚烧发电行业不平衡性正愈发明显。一是受地区影响，不同省份乃至同一省份不同区域间，垃圾焚烧产能利用率都可能存在较大差异。西北地区垃圾焚烧相对饱和，东南地区则相对过剩，更易出现“吃不饱”问题。二是受经营者影响，部分头部垃圾焚烧厂的产能利用率相对饱和，比如瀚蓝环境、伟明环保等，更不易出现“吃不饱”问题。
不过，无论资源如何调配，垃圾焚烧发电“建一个赚一个”时代都已宣告落幕，将逐步从“建项目”转向“运营项目”。机构统计发现，2025年第三季度，垃圾焚烧发电中标项目中仅25%为新建产能，而75%为技改或委托运营项目。不仅如此，相关企业也进入了资本开支下行周期，比如海螺创业，2025-2026年资本开支计划只有5.8亿和3.2亿；瀚蓝环境、伟明环保、三峰环境节奏也有明显放缓。
从跑马圈地到精耕细作，行业将在产能过剩与国补退坡的双重压力下完成蜕变。未来，单纯依靠使用者付费将难以为继，垃圾焚烧发电厂亟需价值再造，转变为绿色能源站、资源循环中心，通过数智化与低碳化改造构筑竞争壁垒。相应地，行业格局亦会迎来调整，头部企业凭借资金与运营优势，正通过并购整合提升区域集中度，而中小产能则面临出清。与此同时，依托“一带一路”倡议等，海外广阔的增量市场将成为下一个“必争之地”。
简言之，“十五五”将成为垃圾焚烧发电行业实现“二次飞跃”的关键五年。通过深度融入城市绿色治理体系，释放“城市矿山”价值，行业有望从根本上获得价值重估，为“无废城市”和“双碳”目标实现提供坚实支撑。
资料来源：证券日报、中国新闻周刊、E20研究院等
